房子卖得好, 中国地产股价为何“跌跌不休”？

在2月25日的一波大涨过后，中国房地产板块出现连续回调趋势。

东方财富网数据显示，截至9日收盘，房地产板块当日下跌1.46%。135只地产股当中，104只个股股价下跌。其中，美好置业跌幅最高，达10.17%，云南城投、华夏幸福、嘉凯城等个股跌幅超过4%。

事实上，2月25日，地产股一度大涨。以上证地产指数为例，当日指数达6665点，为2020年12月7日以来的最高点。但是次日(2月26日)，地产股出现大跌。这种下跌态势并未停止。数据显示，截至3月9日，3月份上证地产指数呈现了持续下跌的态势，其中3月9日上证地产指数为6297点，已基本跌回2月24日的水平。

但同期，主要房地产企业经营业绩良好，不少企业出现“开门红”。2月份，中国房地产交易“淡季不淡”，多地销售数据明显好于同期，也好于预期。房企经营业绩水涨船高。克而瑞研究中心发布的2021年1-2月房企销售排行榜显示，1-2月份百强房企累计实现销售金额18533亿元人民币，同比上升105%。

万科、碧桂园两家龙头房企今年1-2月份的同比销售增速分别超过40%和60%。

房子卖得好，地产股价为何“跌跌不休”？

易居房地产研究院9日联合上海社会科学院市值管理研究中心发布的《上市房企市值管理研究》报告称，近期地产股走势和地产企业经营状况出现了背离，值得行业关注。

报告认为，这种背离意味着房企的经营数据，无法传导到股价和市值当中，这可能会干扰外部投资者对企业投资价值的判断。因此，在经营稳健的基础上，积极做好市值管理应成为房地产企业的重要工作之一。

易居房地产研究院院长、华东师范大学终身教授张永岳表示，从实操的角度看，市值管理工作做到位，就有助于好公司和好股票的健康发展。目前中国房地产业正进入后开发时代，外部环境和内部经营环境都出现了很多新变化，其对于房企尤其是上市房企来说，带来了很多新问题和新挑战。当前上市房企市值管理体系还不健全，影响了企业的日常管理和战略安排。他建议，积极形成相关测评和量化分析，以促使上市房企更好地发展。

上海社会科学院市值管理研究中心执行主任、上海融客投资管理有限公司董事长毛勇春表示，应该把市值管理绩效纳入考核体系。如果市值管理不纳入公司战略、不成为董事会重要的工作内容、不纳入考核，市值管理就是概念与脉冲式的工作而已。

此外，上海师范大学商学院教授崔光灿认为，应积极研究中国房地产上市公司市值与企业发展基本面的关系，建立客观科学的评价体系，尤其是要关注市值与公司总资产、净资产、盈利水平、营业收入、大股东性质、企业增加值等指标的关系。通过多级指标构建，建立市值与公司价值共同增长、溢价水平协调发展的指标体系。通过这样的研究，将真正寻找到中国房地产上市公司市值管理水平的提升方向。